A pesar de todo, el conde-duque no era partidario de declarar la guerra abierta a Francia y comenzar su invasión. Así lo declaró en una serie de reuniones del Consejo de Estado celebradas durante el mes de junio, ofreciendo para ello razones de carácter político y económico. Respecto al primer punto, Olivares argüía que en ningún caso España debía de adelantarse a declarar la guerra a Francia, pues ello haría cundir la alarma entre sus rivales que, temerosos, reforzarían una gran alianza antiespañola. Los argumentos económicos eran claros: ¿cómo podría la Corona sufragar los gastos de una conflagración de tal magnitud, cuando el grado de endeudamiento era tal que las rentas fiscales se encontraban ya hipotecadas antes incluso de que se recaudaran los impuestos? Aunque la decisión final era del rey, nadie dudaba del grado de influencia de Olivares sobre el mismo: como era previsible, no hubo declaración de guerra.

Las victorias españolas, en todo caso, continuaron. En los primeros días de junio de 1.625 la guarnición holandesa de Breda, al mando de Justino de Nassau —hermano de Mauricio—, se rendía a Spínola después de nueve meses de agotador asedio. No fue fácil conseguirlo. Spínola hubo de desplegar todo su acreditado genio militar para tomar la espléndidamente fortificada ciudad, mediante el despliegue sistemático de un laberinto de trincheras y fortificaciones extensísimas que pusieran cerco a la misma. Se construyeron alrededor de Breda 96 reductos, 37 fuertes y 45 baterías llanas con el doble objeto de aislar la ciudad del exterior para hacerla sucumbir por hambre y proteger al ejército sitiador, que incluía seis regimientos imperiales, de un posible ataque de fuerzas holandesas de socorro. A pesar de la victoria y de su gran repercusión en toda Europa, en España se reafirmó la convicción de que asediando ciudades enemigas no se podía llegar a ninguna parte, pues ello ofrecía tan poco fruto y tanto coste que confirmaba el retrato hecho por Coloma, en su informe a Madrid, de los derrotados holandeses, al mostrarles en bastante mejor estado que a sus desnutridos sitiadores. Era preferible centrar los esfuerzos en la presión económica y la ofensiva por mar, de manera que, incluso antes de resolverse el sitio de Breda y atendiendo a los excesivos recursos que absorbía, Felipe IV envió instrucciones tanto a la infanta-gobernadora Isabel como a Ambrosio Spínola —que de la noche a la mañana iba a ser convertido significativamente en almirante— para que "de aquí adelante se reduzca la guerra por tierra en Flandes, ajustando lo necesario para los presidios, y que el ejército sea de veinte mil infantes y cuatro mil caballos y que en Mardique haya una Armada fija de cincuenta bajeles".

Poco después, el 6 de julio, llegaron a Madrid las noticias de otro gran triunfo: don Fadrique de Toledo, al mando de 52 barcos con 12.566 hombres y 1.185 cañones, había atacado Bahía, tras atravesar el Atlántico con lo que resultó ser la mayor armada que jamás hasta entonces pasara a América, obligando a la guarnición neerlandesa a rendirse el 1 de mayo tras un mes de duro bloqueo de la ciudad portuaria. No obstante, el éxito de las armas españolas en las Indias occidentales no acabaría aquí. Los holandeses habían enviado a Bahía una flota de refuerzo, formada por 34 barcos, que en cuanto se apercibió de la superioridad de la fuerza naval de don Fadrique —instalada ya en el puerto de la disputa— optaron por rehusar el combate y poner rumbo a Pernambuco para hacer aguada y reparar los navíos. Posteriormente se dividió en tres grupos, regresando uno a las Provincias Unidas con los pertrechos de guerra que habían llevado para consolidar la plaza brasileña, acudiendo otro a las costas africanas para atacar diversas factorías portuguesas allí asentadas ¾ señaladamente Elmina¾ , donde fue derrotado, y dirigiéndose el último, con 17 naves, a Puerto Rico, donde lograron desembarcar y apoderarse de la Torre Cañuelo. Mas la decidida defensa de la isla que organizó el gobernador Juan de Haro, curtido veterano de la guerra de los Países Bajos, les obligó a retirarse a mediados de octubre, consiguiéndose evitar con el rechazo la posible formación de una base enemiga enclavada en el centro del Caribe.

Las rápidamente reorganizadas fuerzas locales —dirigidas por el Consejero de Estado don Fernando Girón—, que probablemente habían sido prevenidas con tiempo, aunque no lograran hacerse con los detalles del plan, por los servicios de inteligencia españoles, consiguieron repeler el ataque, cuya mala concepción y ejecución acabó provocando la pérdida de la mitad de los hombres y barcos enemigos. Ante el fracaso del asalto a Cádiz, el 6 de noviembre Cecil ordenó a sus hombres reembarcarse, y esperando capturar la flota de Indias, cuyo regreso, bien cargada de plata, se esperaba por esas fechas, detuvo su fuerza naval en la costa sur portuguesa. Sin embargo, el cada vez más peligroso estado de la mar hizo a Cecil dar la orden de regresar a Inglaterra el 26 de noviembre. Fue una suerte, ya que tres días después los galeones de Tierra Firme y Nueva España llegaban sanos y salvos al puerto de Cádiz. Este desastre naval inglés y holandés vino a acompañar a otro acaecido escasas semanas antes, cuando en la noche del 23 de octubre de 1.625 una terrible tempestad cogió por sorpresa a los buques que llevaban a cabo el bloqueo de los puertos flamencos, hundiendo 30 de ambas nacionalidades, momento que fue aprovechado por los barcos de Flandes —tanto del rey como de particulares— para iniciar una oleada de salidas destructivas contra los buques mercantes y pesqueros enemigos, principalmente neerlandeses.

El año 1.625 se puede considerar el cenit del poder militar español. De hecho, cuando una década después se encargaron los lienzos que habían de adornar el nuevo Palacio del Buen Retiro, de los doce cuadros de batallas que cubrieron las paredes del Salón del Reino, cinco estuvieron dedicados a conmemorar victorias logradas en ese año, concretamente La rendición de Breda (de Velázquez), Defensa de Cádiz contra los ingleses (de Zurbarán), Recuperación de San Juan de Puerto Rico (de Caxés), El socorro de Génova por el segundo marqués de Santa Cruz (de Pereda) y Recuperación de Bahía en el Brasil (de Maino).